2025年6月13日，聯(lián)合資信對(duì)智利共和國(guó)（“智利”）的主權(quán)信用進(jìn)行了跟蹤評(píng)級(jí)，確定維持其長(zhǎng)期本、外幣信用等級(jí)為Ai+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。
       2024年，得益于國(guó)際銅價(jià)上漲、政府實(shí)施出口多元化戰(zhàn)略等因素，智利對(duì)外貿(mào)易表現(xiàn)良好，推動(dòng)全年經(jīng)濟(jì)增速回升至2.6%，為新冠疫情以來(lái)最快增速。通脹水平得到較好控制，但失業(yè)率仍處于較高水平。智利經(jīng)濟(jì)對(duì)銅礦產(chǎn)業(yè)的依賴性較強(qiáng)，易受國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響。智利銀行業(yè)資本充足率和不良貸款率保持相對(duì)穩(wěn)定，盈利狀況有所改善。智利政府財(cái)政赤字率仍處于可控水平，政府債務(wù)持續(xù)上漲但仍保持在相對(duì)較低水平，財(cái)政收入對(duì)政府債務(wù)的保障能力有所減弱。智利貿(mào)易順差大幅增長(zhǎng)，經(jīng)常賬戶赤字也有所收窄。盡管外債水平小幅上漲，但經(jīng)常賬戶收入和外匯儲(chǔ)備對(duì)外債的保障能力仍保持相對(duì)穩(wěn)定。
       展望2025年，智利將在年底舉行總統(tǒng)選舉，右翼政黨的崛起或給其政治穩(wěn)定性帶來(lái)挑戰(zhàn)。受美國(guó)貿(mào)易保護(hù)政策、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下行等因素影響，預(yù)計(jì)智利全年經(jīng)濟(jì)增速將下降至2%左右。得益于反逃稅措施的實(shí)施，智利政府財(cái)政赤字有望持續(xù)收窄，政府債務(wù)水平則有望保持相對(duì)穩(wěn)定。
 

主要優(yōu)勢(shì)：
       1. 國(guó)際銅價(jià)上漲、政府實(shí)施出口多元化戰(zhàn)略等因素推動(dòng)智利對(duì)外貿(mào)易盈余大幅增加，經(jīng)常賬戶赤字也有所收窄；盡管外債水平小幅上漲，但經(jīng)常賬戶收入和外匯儲(chǔ)備對(duì)外債的保障能力保持相對(duì)穩(wěn)定。
       2. 智利銀行業(yè)資本充足率和不良貸款率保持相對(duì)穩(wěn)定，盈利狀況有所改善。
       3. 得益于國(guó)際能源價(jià)格下降、前期緊縮貨幣政策的滯后效應(yīng)逐步顯現(xiàn)等因素，智利通脹水平大幅下降，且未來(lái)有望保持相對(duì)穩(wěn)定。
       4. 智利政府財(cái)政赤字率處于可控水平，政府債務(wù)水平維持相對(duì)低位。
主要關(guān)注：
       1. 智利即將舉行的總統(tǒng)選舉或?qū)⒔o政治穩(wěn)定性帶來(lái)挑戰(zhàn)。
       2. 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)銅礦出口依賴性較高，美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義政策可能對(duì)智利造成較大沖擊。
       3. 人均GDP水平相對(duì)較低，失業(yè)率長(zhǎng)期高企。
評(píng)級(jí)敏感性因素
       若發(fā)生（存在）以下任何情況，我們將考慮下調(diào)主權(quán)長(zhǎng)期本、外幣信用等級(jí)或展望：
       1. 智利國(guó)內(nèi)大選再次引發(fā)大規(guī)模政治事件，嚴(yán)重削弱政治穩(wěn)定性；
       2. 政府財(cái)政狀況顯著惡化，政府債務(wù)水平大幅走高；
       3. 美國(guó)實(shí)施的關(guān)稅政策或?qū)е裸~價(jià)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)并顯著影響智利經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
       若發(fā)生（存在）以下任何情況，我們將考慮上調(diào)主權(quán)長(zhǎng)期本、外幣信用等級(jí)或展望：
       1. 出口多元化戰(zhàn)略等措施的有效實(shí)施使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景顯著改善，人均GDP顯著提升；
       2. 政府財(cái)政狀況進(jìn)一步改善，政府債務(wù)水平持續(xù)下行。